光伏组件由电池片和辅材组成，辅材包含玻璃、胶膜、背板、铝边框及接线 年新式胶膜组件可占有组件商场约 50%。

  2：为何需求引荐辅材职业？辅材有个比较大的优势。光伏装机放量的一起，电池片环节由于技术立异和工艺打破价格在敏捷下降，但辅材说白了没什么可立异的了，比方胶膜80%本钱来自于EVA树脂，价格也就相对来说比较稳定了。所以，辅材在整个光伏组件中的本钱占比就会明显提高。现在40左右，估计2021年辅材在组件中本钱有望到达45%-50%，长时间有望打破50%。

  3：未来胶膜需求量及增速有多少？每1GW的光伏装机量需求大约1150万平米的胶膜，依照2019年胶膜需求量115GW×1150万平米=13.23亿平米。估计2025年，依照全球新增装机容量200GW，胶膜需求量为23亿平米，2019年出货量是13亿平米，年均增速15%。

  4：胶膜的职业格式怎么？一超两强的格式。超级龙头：福斯特2019年销量7.5亿平米，依照2019年光伏职业装机量115GW测算，胶膜需求量13亿平米，测算市占率57%，是肯定的龙头老大哥。别的两强：东方日升（斯威克12%）、海优威（10%），三大龙头出货量约占全球80%。

  5：超级龙头—福斯特的未来开展？公司主营EVA胶膜、背板及电子资料。光伏资料的成绩占比97%。2019年胶膜出货7.5亿平米，全球市占率挨近60%。未来产能足够：2018年敞开了一个2.5亿平米产能的白色EVA胶膜项目、一个2亿平米POE封装胶膜项目。由于价格相对来说比较稳定，因而功能决议了近几年胶膜毛利率稳定在20%左右相对来说比较稳定方位，确保了合理的盈余空间。此外，公司还有光伏背板，由于背板商场格式比较涣散，公司商场占有率10%左右，处在职业第二队伍。电子资料主要是做PCB板资料，包含感光掩盖膜、FCCL等资料。自主立异研制打破独占，获益于高端资料国产代替。

  Q6：未来的成绩及估值？1）2020-2022年光伏胶膜出货量8/10/13亿平米，毛利率稳定在22%左右；光伏背板出货量0.6/0.8/0.9亿平米，毛利率稳定在18%；电子资料出货量0.5/2/2.5亿平米，毛利率逐年上升。2）成绩测算的线%。下一年依照职业均匀给个40倍PE估值，明后年的方针市值在640/800亿元。现在市值540亿，自己算空间吧，仅仅个参阅，商场永远是过于不及的！最近股价从87元一向调整到70元邻近，这一个方位现已回到前期的震动渠道期了，有必定的支撑。