2023年7月21日深南电路（002916）发布了重要的公告称高盛、九泰基金、国泰基金、富国基金、景林资产、淳厚基金、招商证券、中信证券、中银证券、华夏久盈、光证资管、泰康资产、泉果基金、创金合信基金于2023年7月20日调研我司。

  答：企业具有 PCB、电子装联、封装基板三项主营业务。公司 PCB 业务产品下游以通信设施为核心，重点布局数据中心、汽车电子等领域，并长期深耕工控、医疗等领域；电子装联业务属于 PCB 制造业务的下游环节，企业主要聚焦通信、数据中心、工控医疗、汽车电子等领域；封装基板业务产品覆盖种类广泛多样，包括模组类封装基板、存储类封装基板、应用处理器芯片封装基板等，主要使用在于移动智能终端、服务器/存储等领域。

  答：受通信、数据中心、消费电子等领域需求较弱、部分下游客户去库存等因素影响，当前市场整体需求较为平淡，PCB 及封装基板业务的部分项目需求较 2023 年一季度短期内略有恢复，下游市场需求变动情况有待继续观察。

  答：公司 PCB 业务长期深耕通信领域，覆盖各类无线侧及有线侧通信 PCB 产品，在保持国内通信市场稳定份额的同时，持续深耕海外通信市场。目前国内通信市场需求保持平淡，海外通信市场受局部地区 5G 项目进展延缓影响，需求量开始上涨有所放缓。从中长期看，国内与海外市场仍存在比较大的通信基础设施建设需求，通信市场整体具备发展前景。

  答：公司有线侧通信 PCB 产品承载数据的交换、传输等功能，大范围的应用于电信网络路由器、交换机等数通设备，主要下游客户为通信、企业网等设备制造商。

  答：数据中心作为公司近年来新进入并重点拓展的领域之一，已对公司营收产生较大贡 献，整体市场占有率有待公司进一步拓展。2022 年，受益于服务器市场 Whitley 平台切换的推进，公司 Whitley 平台用 PCB 产品占比持续提升。目前，公司已配合客户完成新一代 EGS 平台用 PCB 样品研发并具备批量生产能力，现已逐步进入中小批量供应阶段。2022年第三季度以来，受 EGS 平台切换进展延期及下游市场需求下滑影响，公司 PCB 业务数据中心领域短期内承压，目前部分项目需求较 2023 年一季度略有恢复。

  答：汽车电子是公司 PCB 业务重点拓展领域之一。公司以新能源和 DS 为主要聚焦方向，主要生产高频、HDI、刚挠、厚铜等产品，其中 DS 领域产品比重相比来说较高，应用于摄像头、雷达等设备，新能源领域产品大多分布在于电池、电控层面。公司持续加大对汽车电子市场开发力度，南通三期工厂产能爬坡顺利推进，汽车电子领域营收规模一季度同比继续实现增长，但占 PCB 整体营收比重比较小。目前，汽车电子领域订单相对保持平稳。

  答：公司南通三期工厂于 2021 年第四季度连线 年底已实现单月盈利，目前产能爬坡进展顺利，产能利用率达到五成以上。

  答：相较于常规 PCB 工厂，封装基板工厂需要构建起适应国际半导体产业链客户真正的需求的生产、质量、经营等高效运营体系，产能爬坡周期较长。无锡基板二期工厂已于 2022 年9 月下旬连线投产并进入产能爬坡阶段，产线能力得到持续验证与提升，产能利用率达到两成以上。

  答：公司广州封装基板项目共分两期建设，其中项目一期部分厂房及配套设施整体的结构已封顶，尚需完成相关附属配套工程建设。目前项目进展按计划顺顺利利地进行，预计将于 2023年第四季度连线投产。

  答：公司现已具备 FC-BG 封装基板中阶产品样品制造能力，目前已有部分产品向客户进行送样验证。高阶产品研发技术按期顺利推进。

  答：公司部分 PCB 产品有应用于 I 服务器领域，目前此类产品占比较低。

  答：HDI 作为一种 PCB 制造工艺技术，可实现板件的高密度布线。公司 PCB 业务具备HDI 工艺能力，主要使用在于通信、数据中心、工控医疗、汽车电子等下游领域的部分中高端产品。

  深南电路（002916）主营业务：印刷电路板、电子装联、模块模组封装产品的生产和销售。

  深南电路2023一季报显示，公司主要经营收入27.85亿元，同比下降16.01%；归母净利润2.06亿元，同比下降40.69%；扣非净利润1.79亿元，同比下降44.83%；负债率36.56%，投资收益-227.79万元，财务费用1820.03万元，毛利率23.05%。

  该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为102.88。

  融资融券多个方面数据显示该股近3个月融资净流入960.09万，融资余额增加；融券净流出780.75万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，深南电路（002916）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须着重关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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